O Fórum para a Competitividade divulga estimativas que colocam o crescimento da economia portuguesa entre 2,1% e 2,3% em 2026 e entre 2,0% e 2,2% em 2027, segundo o boletim Perspetivas Empresariais publicado esta quinta-feira. As projeções traçam ainda um quadro de subida temporária da inflação e de uma ligeira redução da taxa de desemprego.
Consumo e investimento: desempenho assimétrico no terceiro trimestre
O Fórum sublinha que no terceiro trimestre do ano o consumo continuou a mostrar «bom comportamento», com destaque para bens duradouros e automóveis, enquanto os sinais sobre o investimento foram menos claros. As exportações, por seu lado, apresentaram um início de trimestre mais fraco e o organismo considera «improvável que tenham conseguido melhorar», num contexto externo menos favorável.
«bom comportamento do consumo, sobretudo de bens duradouros (com destaque para os automóveis), mas no investimento os dados são menos conclusivos»
O conjunto das observações leva os analistas do Fórum a concluir que o trimestre em análise terá sido «menos dinâmico» do que o anterior, que já tinha surpreendido positivamente.
Inflação e desemprego: trajectórias previstas
Quanto à inflação, o Fórum projeta uma aceleração de 2,3% em 2025 para um intervalo entre 2,8% e 3,0% em 2026, seguida de um recuo para valores entre 2,3% e 2,5% em 2027. Estas estimativas incorporam tanto factores internos como a evolução dos preços internacionais e choques recentes.
Na vertente do mercado de trabalho, o relatório antecipa uma ligeira melhoria: a taxa de desemprego deverá cair de 6,0% em 2025 para um intervalo entre 5,8% e 5,9% em 2026, estabilizando entre 5,7% e 5,9% em 2027.
Comparação com o Orçamento do Estado
As estimativas do Fórum convergem em grande medida com as projecções do Governo constantes na proposta de Orçamento do Estado para 2027, que prevê um crescimento de 2,3% para 2026 e de 2,1% para 2027, bem como contas equilibradas em 2026 e um excedente de 0,1% em 2027.
| Ano | Crescimento (Fórum) | Inflação (Fórum) | Desemprego (Fórum) |
|---|---|---|---|
| 2026 | 2,1%–2,3% | 2,8%–3,0% | 5,8%–5,9% |
| 2027 | 2,0%–2,2% | 2,3%–2,5% | 5,7%–5,9% |
Riscos e contexto internacional
O boletim refere que o desempenho económico de 2026 tem sido mais resiliente do que o inicialmente antecipado, apesar de choques externos que incluem tempestades e o conflito no Médio Oriente. Estes factores tornam a trajectória das exportações e, por consequência, do crescimento, mais sensível a alterações no ambiente internacional.
Entre os elementos a vigiar estão:
- o comportamento das exportações face ao abrandamento externo;
- a evolução do investimento privado, ainda com sinais divergentes em trimestres recentes;
- a trajectória dos preços, que deverá subir em 2026 antes de desacelerar em 2027.
Para decisores públicos e agentes económicos, as estimativas do Fórum constituem um quadro de referência útil para calibrar políticas orçamentais e decisões empresariais, sobretudo num contexto em que as projecções oficiais do Governo e as do Fórum se mostram próximas mas dependentes da evolução externa.
As previsões agora divulgadas reforçam a ideia de que a economia portuguesa poderá manter um crescimento moderado e relativamente estável nos próximos dois anos, embora com riscos que aconselham vigilância sobre inflação, mercado externo e investimento.
