Die Wirtschaft der Eurozone ist im dritten Quartal stärker gewachsen als erwartet. Das Bruttoinlandprodukt (BIP) nahm von Juli bis September gegenüber dem Vorquartal um 0,4 Prozent zu, wie das Statistikamt Eurostat am Freitag mitteilte. Von Reuters befragte Ökonomen hatten im Durchschnitt lediglich mit einem Plus von 0,2 Prozent gerechnet. Im Vergleich zum dritten Quartal des Vorjahres erhöhte sich die Wirtschaftsleistung um 1,3 Prozent.
Damit zeigte sich der Währungsraum trotz der Belastungen durch teure Energie widerstandsfähiger als prognostiziert. Die Entwicklung fiel allerdings weniger dynamisch aus als im zweiten Quartal, in dem das BIP noch um 0,6 Prozent gegenüber dem Vorquartal gestiegen war. Nach Angaben der Statistiker stützten vor allem robuste Investitionen und ein solider Konsum die Konjunktur in den Sommermonaten.
Deutschland legt zu, Frankreich schrumpft
Das Bild innerhalb der Eurozone bleibt jedoch uneinheitlich. Unter den grössten Volkswirtschaften des Währungsraums legte Deutschland im dritten Quartal um 0,2 Prozent zu. Spanien und die Niederlande verzeichneten jeweils ein Wachstum von 0,6 Prozent. Italien kam dagegen nicht vom Fleck: Dort stagnierte die Wirtschaftsleistung. In Frankreich schrumpfte das BIP um 0,1 Prozent.
| Land beziehungsweise Region | Veränderung zum Vorquartal |
|---|---|
| Eurozone | +0,4 Prozent |
| Deutschland | +0,2 Prozent |
| Spanien | +0,6 Prozent |
| Niederlande | +0,6 Prozent |
| Italien | 0,0 Prozent |
| Frankreich | -0,1 Prozent |
| Irland | +5,5 Prozent |
Irland beeinflusst das Gesamtergebnis
Das Resultat der Eurozone wurde allerdings durch die aussergewöhnlich starke Entwicklung in Irland deutlich beeinflusst. Dort wuchs die Wirtschaftsleistung um 5,5 Prozent. Irische Konjunkturdaten unterliegen häufig starken Schwankungen. Ein Grund dafür ist die grosse Präsenz internationaler Konzerne, die sich aus steuerlichen Gründen in Irland angesiedelt haben. Ihre Umsätze können das ausgewiesene BIP des Landes erheblich verändern und dadurch auch das Ergebnis für den gesamten Währungsraum beeinflussen.
Die überraschend gute Zahl für das dritte Quartal darf deshalb nicht ohne Einschränkungen als Signal für eine breit abgestützte Beschleunigung der europäischen Wirtschaft gelesen werden. Zwar entwickelten sich Investitionen und privater Verbrauch nach den Angaben von Eurostat solide. Gleichzeitig zeigen die Unterschiede zwischen den grossen Mitgliedstaaten, dass die Erholung nicht überall gleich stark ausfällt. Besonders Frankreich und Italien trugen nur wenig zur Dynamik bei, während Spanien und die Niederlande stärker zulegten.
Höhere Zinsen als Risiko für den Ausblick
Für die kommenden Monate rechnen Beobachter mit neuen Belastungen. Die weltweit gestiegenen Zinsen der vergangenen zwei Monate könnten das Wachstum im Inland und international bremsen. Höhere Finanzierungskosten erschweren Investitionen und können die Nachfrage von Unternehmen und privaten Haushalten dämpfen. Zusätzlich besteht das Risiko, dass die Energiepreise erneut anziehen. Die Erdgaspreise sind zuletzt auf den höchsten Stand seit Beginn des russischen Krieges gegen die Ukraine Anfang 2022 gestiegen.
Ein weiterer Anstieg der Energiekosten könnte den Inflationsdruck im Währungsraum verstärken und den Spielraum der Europäischen Zentralbank einengen. Gemäss der im Bericht wiedergegebenen Einschätzung einiger Beobachter, darunter der EZB, könnte die Notenbank deshalb bereits im Dezember zu einer weiteren Zinserhöhung gezwungen sein. Damit würde die robuste Entwicklung des dritten Quartals auf eine schwierigere geldpolitische Umgebung treffen.
- Das BIP der Eurozone stieg im dritten Quartal um 0,4 Prozent gegenüber dem Vorquartal.
- Investitionen und Konsum stützten die Wirtschaft, während die Resultate der Mitgliedstaaten deutlich auseinanderlagen.
- Höhere Zinsen und teurere Energie gelten als zentrale Risiken für die weitere Entwicklung.
