La economía colombiana recibió una señal de pausa, pero no de alivio inmediato. La Junta Directiva del Banco de la República resolvió mantener en 12,25% la tasa de interés de política monetaria para noviembre, una decisión adoptada por una mayoría estrecha y con efectos que alcanzan a los hogares, comerciantes y empresas de municipios como El Banco, donde el acceso al crédito y el comportamiento del consumo hacen parte de la vida económica cotidiana.
La votación evidenció las tensiones que enfrenta el Emisor. Cuatro codirectores respaldaron dejar estable el costo del dinero, mientras que los otros tres propusieron un incremento de 25 puntos básicos. La determinación se apartó de una parte de las expectativas del mercado y llegó después de que, en septiembre, la Junta optara por subir la tasa en 0,25 puntos porcentuales cuando se esperaba una pausa.
Una tasa que sigue elevada
Aunque en esta reunión no hubo un nuevo aumento, el nivel actual continúa siendo considerablemente superior al registrado al comienzo de 2026. En enero, la tasa se encontraba en 9,25% y desde entonces avanzó hasta el 12,25%. Para las personas que necesitan financiar una compra, atender una obligación o sostener el capital de trabajo de un negocio, esa trayectoria representa un entorno de mayor exigencia financiera, sin que pueda anticiparse todavía una reducción.
| Indicador | Dato reportado |
|---|---|
| Tasa de política monetaria | 12,25% |
| Inflación anual en septiembre | 6,3% |
| Inflación esperada para diciembre de 2026 | 6,9% |
| Meta de inflación | 3% |
El comportamiento de los precios fue uno de los elementos centrales del análisis. La inflación anual llegó en septiembre a 6,3%, ligeramente por debajo de lo que esperaba el mercado, mientras que la inflación básica —que excluye alimentos y precios regulados— pasó de 6,1% a 6%. Sin embargo, las expectativas para el cierre de 2026 subieron hasta 6,9%, una proyección que continúa distante de la meta oficial del 3%.
“La inflación ha dado algunas señales de alivio”, explicó Leonardo Villar, gerente del Banco de la República.
Ese mejor comportamiento parcial no fue suficiente para que alguno de los integrantes de la Junta votara por una reducción. El Banco advirtió que el fenómeno de El Niño constituye un riesgo importante para los precios de los alimentos y de los bienes y servicios regulados, entre ellos la electricidad. En un territorio como el Magdalena, donde las condiciones climáticas pueden afectar actividades productivas y gastos básicos, la evolución de esos precios será un factor relevante para la economía familiar, aunque la decisión nacional no permita establecer por sí sola un efecto específico sobre El Banco.
La preocupación por el crecimiento
La autoridad monetaria también evaluó el desempeño de la actividad económica. Según su análisis, el crecimiento anual del país se habría desacelerado durante el tercer trimestre frente al periodo anterior, con un menor impulso del consumo de los hogares y del Estado. El resultado de agosto del Índice de Seguimiento Económico, junto con los indicadores de industria manufacturera y comercio minorista, mostró un comportamiento débil de varios sectores productivos.
Para El Banco, esa combinación plantea un escenario complejo: por un lado, la persistencia de la inflación mantiene restringida la posibilidad de abaratar el crédito; por otro, la pérdida de dinamismo económico limita el margen de hogares y empresas para aumentar sus gastos o emprender nuevas inversiones. La tasa definida por la Junta no modifica de inmediato las condiciones particulares de cada préstamo, pero sí conserva el marco monetario que influye en las decisiones de las entidades financieras y en el costo de nuevas obligaciones.
- La tasa de referencia continuará en 12,25% durante noviembre.
- La decisión fue aprobada por cuatro votos contra tres.
- El Banco prevé riesgos para los precios por el fenómeno de El Niño.
- La inflación esperada para 2026 permanece lejos de la meta del 3%.
La decisión se conoció un día después de que el Gobierno radicara ante el Congreso la denominada Ley de Rescate Económico, cuyo ajuste para 2027 equivale al 2,35% del producto interno bruto. La Junta señaló que la evolución de las finanzas públicas es un asunto prioritario para la economía y para el proceso de reducción de la inflación, y subrayó la necesidad de un estudio riguroso del proyecto. El debate fiscal, la trayectoria de los precios y el comportamiento de la actividad productiva serán determinantes en las próximas reuniones, mientras los habitantes de El Banco continúan enfrentando el desafío de administrar sus ingresos en un contexto de dinero costoso y crecimiento moderado.
